México. Radiografía de la deuda (1/2)
n este Reporte buscamos presentar a nuestros lectores una visión integrada de la deuda total del país: sector público federal, deuda subnacional, y deuda privada externa en 2021.
La deuda pública federal bruta (lo que se debe) totalizó 13.490 billones de pesos al 31 de diciembre de 2021, cifra que representó 51.5% del PIB como efecto de la contracción de éste en la fase crítica de la pandemia (en 2019 era 46.7% del PIB) (Gráfico 1). Este total se integró con una deuda interna de 8.928 billones (66.2%) y una externa de 4.562 billones (conversión de 221 mil 635 millones de dólares a 20.58 pesos por dólar) (33.8%)
De la deuda pública interna (8.928 b), al gobierno federal le corresponde 93.4%, a las empresas productivas del Estado (Pemex y CFE) 3.4%, y a la banca de desarrollo 3.2% (Gráfico 2). Por fuentes de financiamiento, 93.8% de los fondos se captó mediante emisiones de valores, 1.8% fue de fondos del SAR (Sistema de Ahorro para el Retiro), y el resto de otras fuentes.
El costo financiero de esta deuda interna (8.928 b) fue de 483 mil 791 millones de pesos, de los cuales 474 mil 021 m fueron por intereses y 9 mil 769 m por comisiones y otros cargos (Gráfico 3). Este bajo costo equivale a 5.42% sobre el adeudo.
De la deuda pública externa (221 mil 635 millones de dólares) 96.2% está contratado a largo plazo (más de un año) y 3.8 a corto plazo (Gráfico 4). Por usuario, el gobierno federal detenta 51.8% de los fondos, las empresas productivas del Estado, 43.8, y la banca de desarrollo, 4.4. Por fuentes del financiamiento, 76.2% del total se captó en los mercados de capitales, 14.3 de organismos financieros internacionales; 6.6%, en mercados bancarios, y el resto en otras fuentes.
El costo financiero de esta deuda externa (221,635 mdd) fue de 10 mil 367 mdd, de los que 10 mil 145 m fue pago de intereses, y 222 m fueron comisiones y otros cargos (Gráfico 5). Este costo financiero representa un 4.68% sobre el monto total. La deuda pública federal por habitante fue en 2021 de 104,594 pesos.
En retrospectiva a pesos constantes, esta deuda venía creciendo aceleradamente hasta 2018, teniendo de ahí una relativa estabilización en los tres últimos años (Gráfico 6).
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