Es necesario mantener la postura monetaria restrictiva actual para asegurar que la inflación siga bajando y se alcance la estabilidad de precios en un momento dado a principios de 2025, declaró el subgobernador del Banco de México, Jonathan Heath, un día después de que el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi) reportara que el indicador tuvo su menor incremento anual desde febrero de 2021.

Heath consideró que si bien el incremento del déficit fiscal el próximo año, de 5.4 por ciento del producto interno bruto (PIB), supone un mayor gasto del gobierno y, por tanto, podría impulsar la demanda agregada y representar una presión sobre la inflación, son supuestos. Tampoco estamos viendo un desequilibrio fiscal importante que debería de crear problemas como los que tuvimos en otras épocas.

Heath expuso que es necesario mantener la mantener la postura monetaria actual en pie –la tasa de interés se encuentra en 11.25 por ciento– para que surta efecto y baje la inflación, a lo que podría abonar el esperado crecimiento menor el próximo año.

Por encima de los comicios internos del próximo año, los de Estados Unidos podrían generar mayor incertidumbre sobre la economía mexicana, consideró. Yo estoy más preocupado por las elecciones de Estados Unidos, no vaya a ser que llegue (Donald) Trump, que lo pudiera pasar aquí en México. Yo creo que ahí tenemos mayor incertidumbre, por ese lado, declaró el economista durante un evento de Egade, la escuela de negocios del Tecnológico de Monterrey.

No obstante, Heath consideró que no ve un contagio en gran medida de lo político hacia la parte macroeconómica, dado que ésta se encuentra lo suficiente saludable.

Explica fortaleza del peso

Uno de los aspectos que explican la solidez de la economía mexicana es la fortaleza del peso, para analizar por qué se ha fortalecido y qué mueve el tipo de cambio es necesario usar otros indicadores de los que se suelen ocupar, dado que han habido cambios estructurales y coyunturales en los fundamentos macroeconómicos del país, explicó el subgobernador.

Primero, la balanza comercial tiene otra dinámica. Hasta hace ocho años se contaba con superávits petroleros, lo que movía gran parte de los dólares que entraban o salían del país, ahora el intercambio de México con otras economías en esta materia es predominante deficitario.

También se cuenta con gran cantidad de dólares que entran por remesas, las cuáles representan 4 por ciento del PIB, y la tenencia de de extranjeros en la deuda pública mexicana ha perdido peso, hasta hace una década era de 36 por ciento y ahora es apenas de 14 por ciento, comparó Heath, lo que evidencia que, independientemente del diferencial que tiene a su favor la tasa del Banco de México, en los últimos años ha habido una salida neta de capitales foráneos.

Heath agregó que la fortaleza del peso se explica porque gran parte de sus movimientos ni siquiera se registran en la balanza de pagos de México. Es una de las divisas de economías emergentes con mayor transaccionalidad a escala mundial, sólo por debajo de las de China e India, al grado de que 80 por ciento de todos los movimientos que se realizan con la moneda se hacen fuera del país y 75 por ciento ni siquiera involucra a alguna institución financiera mexicana.