La baja representa un descenso anual de 23.4 por ciento, según indicadores de Consar

Caen en $4 mil 778.3 millones utilidades de Siefore en 7 meses

Mayores inversiones con recursos de pensiones de trabajadores, dejaron menores beneficios

Banamex y Bancomer, encabezan las utilidades de las 13 Afore; dos sufrieron pérdidas

JUAN ANTONIO ZUÑIGA

El rendimiento obtenido por las Sociedades de Inversión Especializadas en Fondos para el Retiro (Siefore) resintió un descenso de 23.4 por ciento en los primeros siete meses de este año, lo que significó una contracción de 4 mil 778.3 millones de pesos respecto a los beneficios obtenidos en el mismo periodo de 2003, indican informes de la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar).

El descenso en las utilidades generadas este año por la inversión de los recursos de pensión de los trabajadores inscritos en el Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR), contrasta con el incremento de 66 mil 468.8 millones de pesos en el monto de los recursos de jubilación invertidos por las Siefore en bonos de deuda gubernamental y privada, los cuales pasaron de 374 mil 280.1 millones de pesos en julio del año pasado, a 440 mil 749 millones en el mismo mes de 2004, según la información oficial.

Este incremento de casi 18 por ciento en el monto de los recursos invertidos y la reducción de 23.4 por ciento en los beneficios obtenidos, parece indicar que el sistema de jubilación administrado por el sector privado pudiera haber rebasado ya su óptimo, e inicia una curva de descenso conforme a lo establecido en la teórica ley económica de los rendimientos decrecientes de la tasa de ganancia; es decir, llegado a un punto óptimo, las nuevas inversiones generan progresivamente menores márgenes de rendimiento.

De acuerdo con los informes de la Consar, entre enero y julio del año pasado las Siefore alcanzaron una utilidad de 20 mil 439.6 millones de pesos; en tanto que en el mismo periodo de 2004 la ganancia, aun con un mayor monto de inversiones realizadas, fue de 15 mil 661.2 millones de pesos.

La relación establecida indica que por cada peso invertido por las Siefore en 2003 se obtuvo un rendimiento de 5.46 centavos; mientras durante 2004 el beneficio alcanzado fue de 3.55 centavos por cada peso invertido.

Liderado por los principales grupos financieros privados de capital extranjero que operan en México, a la cabeza tanto de las inversiones como de las utilidades obtenidas por las mismas se encuentra la Siefore Banamex No.1, con recursos de los trabajadores por 97 mil 980.8 millones de pesos, que representan 22.2 por ciento del total, y una utilidad de 3 mil 544 millones de pesos, equivalente a 22.6 por ciento de los beneficios conjuntos de las Sociedades de Inversión Especializadas en Fondos para el Retiro.

En el segundo sitio figura Siefore Bancomer Real, con inversiones por poco más de 91 mil millones de pesos, que generaron un rendimiento de 3 mil 521 millones hasta julio de este año.

Por el lado de las Administradoras de Fondos para el Retiro (Afore), que son las empresas financieras que proporcionan los recursos de jubilación de los trabajadores depositados en ellas para su inversión en las Siefore, también registraron una disminución en su utilidad conjunta, aunque la baja fue de sólo 8 por ciento respecto a la obtenida entre enero y julio de 2003.

Tal vez por la obligada difusión de las comisiones que cobra cada una de estas empresas por la administración de los recursos de pensión depositados en ellas en cuentas individuales, los trabajadores han optado por transferirlas a las que cobran menos o bien a las que ofrecen y cumplen con un mejor servicio. Sobre este aspecto, la Consar ha concentrado parte de sus acciones durante este año.

Sólo por administrar los recursos de pensión de los trabajadores, las 13 Afore que operan en el marco del SAR reportaron utilidades por casi 2 mil 827 millones de pesos entre enero y julio de este año, un beneficio menor en 247.4 millones a la ganancia conjunta alcanzada en el mismo periodo de 2003.

Casi por partes iguales, 50.5 por ciento de esas utilidades se concentraron en dos de las 13 Afore: Banamex y Bancomer; 805.1 millones para la primera y 623.2 para la segunda. Mientras otras dos, casi de reciente creación, reportaron pérdidas. La de HSBC, por 88.5 millones de pesos y la de Ixe, que inició operaciones en junio, por 358 mil 700 pesos.