Estudio de Ixe

Suma $13 mil 714 millones la deuda bursátil de estados

NOTIMEX

Hasta junio de 2004 la deuda bursátil en circulación de los estados y municipios del país ascendió a 13 mil 714 millones de pesos, cuando en igual periodo del año pasado sumaba 6 mil 743 millones de pesos.

Con esto, la deuda bursátil colocada por las entidades y municipios presenta una tasa anual compuesta de crecimiento de 569 por ciento desde 2001 a este año, de acuerdo con un estudio de Ixe Grupo Financiero. Detalla que 50 por ciento de la deuda bursátil la detentan el Distrito Federal, Nuevo León y Chihuahua.

La institución financiera refiere que al sexto mes de este año la deuda estaba integrada en 89 por ciento por nueve entidades, mientras seis municipios abarcaban 11 por ciento.

Señala que los vencimientos de las emisiones bursátiles en circulación se concentran en 2012, con lo que de 2004 a 2006 vence 2 por ciento de la deuda bursátil de los estados y municipios (equivalente a 293 millones de pesos).

De 2007 a 2010 vence 45 por ciento de la deuda (6 mil 166 millones de pesos) y de 2012 a 2015 vence 53 por ciento (7 mil 254 millones de pesos).

DF y Guerrero, con mejor calificación

En este sentido, el Distrito Federal, Chihuahua y Guerrero son las entidades con emisiones bursátiles con los vencimientos más fuertes y cuentan con una calificación crediticia de AAA, AA+ y AA en escala nacional, respectivamente. De acuerdo con el estudio de Ixe, la deuda bursátil de los estados y municipios tiene una calificación local promedio ponderada de AA+.

No obstante, si diferenciamos por estado y municipio, 100 por ciento del monto en circulación de la deuda bursátil de estos últimos tiene una calificación local AAA, mientras 50 por ciento del monto en circulación de los primeros tienen una calificación de AAA. El grupo financiero sostiene que las calificaciones más bajas de la deuda bursátil las detentan los estados de Veracruz y México.

Destaca que las participaciones federales son la principal fuente de recursos para el servicio de la deuda bursátil, toda vez que pagan 55 por ciento del monto en circulación de los estados y municipios.

En tanto, añade, 18 por ciento de la deuda bursátil estatal y municipal es pagada con los derechos de cobro de cuotas de carreteras; 14 con los impuestos de nómina estatal; 12 con los impuestos sobre erogaciones por remuneraciones al trabajo personal y uno por ciento con los derechos de cobro de agua.

Precisa que 70 por ciento de los papeles bursátiles emitidos por los estados y municipios son de tasa variable, 21 en tasa real (Udi) y el restante 8 por ciento en tasa fija.

En lo que va del año, apunta, han sido colocados 843 millones de pesos en deuda bursátil por parte del estado de Sinaloa y en breve se esperan 500 millones de pesos más del estado de Oaxaca.

De acuerdo con Ixe, al aumentar el fondeo bursátil de los estados y municipios incrementa su diversificación. Recuerda que para el cierre de 2001 el fondeo bursátil representó 0.3 por ciento de la deuda total, mientras para el cierre del primer trimestre de 2004 representó 11 por ciento.