n septiembre pasado la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) envió al Congreso su proyecto de Presupuesto 2011, incluyendo el marco Criterios Generales de Política Económica, en donde establecía sus estimaciones de crecimiento del PIB en 4.5% para 2010 y en 3.8 para 2011. Un mes después, la misma SHCP modificó sus estimaciones de crecimiento a 4.8 en 2010 y 3.9 en 2011 (Gráfico 1).

Para 2011 el gobierno calcula una inflación de 3.0%; un déficit fiscal de -2.3% del PIB; un déficit externo (en Cuenta Corriente) de -13 mil 216 millones de dólares; y una producción petrolera de 2 millones 550 mil barriles diarios, de los cuales 1 millón 150 mil serán exportados. El precio promedio del barril de petróleo de exportación propuesto por Hacienda fue de 63 dólares, mismo que tras sesudas y profundas deliberaciones fue fijado por los senadores en 65.4 dólares.

Expectativas del sector privado

En la más reciente encuesta (19-28 de octubre) del Banco de México a 31 grupos de especialistas en economía del sector privado, se establecen las siguientes expectativas (Gráfico 2):

a) Una tasa de crecimiento del PIB de 4.75% para 2010 y de 3.52% para 2011. Si este pronóstico se cumple, a fines de 2011 estaremos recuperando el nivel de producción que tenía el país en 2008, sólo que con 2.5 millones de habitantes más.

b) Se espera que este año termine el IMSS con 646 mil trabajadores más (permanentes y eventuales) asegurados y 2011 con 539 mil adicionales, cifras no despreciables pero claramente insuficientes ante el millón de nuevos empleos formales que tan sólo el aumento de la población económicamente activa reclama cada año.

c) El déficit externo en la Cuenta Corriente (mercancías y servicios) se estima rondará los -7 mil 300 millones de dólares este año, y los -13 mil millones en 2011, deficientes que deberán ser cubiertos con recursos del exterior. Se espera ingresen 18 mil 857 millones de dólares este año y 19 mil 913 millones en 2011 por inversión extranjera directa (nuevas inversiones, adquisición de empresas establecidas, reinversión de utilidades o transacciones intercorporativas).

d) La inflación al consumidor se espera sea de 4.3% en este año y de 3.7% en 2011.

e) El tipo de cambio seguirá sobrevaluado en perjuicio de la producción nacional y de las exportaciones, en unos 12.50 pesos por dólar para finales de 2010 y 12.70 para fines de 2011.

f) Como referencia obligada, los especialistas estiman que la economía de Estados Unidos crecerá 2.7 en este año y 2.5 en 2011.

La encuesta elabora adicionalmente cinco indicadores de confianza a partir de preguntas específicas a los analistas. Es ilustrativo comparar las respuestas de octubre con las de seis meses antes (abril) en tres casos:

1. Sobre el clima de negocios para los próximos seis meses en comparación con el semestre anterior, en abril 86% opinó que mejoraría y en octubre sólo 30%.

2. Sobre la evolución económica del país en los próximos seis meses en relación a la situación actual, en abril 97% fueron respuestas optimistas (sí mejorará) y en octubre sólo 57%.

3. Sobre la coyuntura actual de las empresas para invertir, en abril el 54% consideraba que era un buen momento y en octubre sólo 24%.

Estas percepciones (y otras) se reflejan en el comportamiento del Índice de Confianza de los Analistas Económicos que en abril llegó a 150 puntos, bajó a 106 en agosto y se ubicó en 116 en octubre (Gráfico 3).

Confianza del consumidor

Tras el desplome en 2008 de este Indice elaborado por el Inegi (cayó de 106 puntos en diciembre de 2007 a 84 en diciembre de 2008 y 77 en octubre de 2009), en los pasados 12 meses muestra una paulatina recuperación parcial, que en octubre pasado llegó a 89 puntos (Gráfico 4). Podría sintetizarse que confianza, lo que se dice confianza, no hay, pero disminuyó la desconfianza.

(Saúl Herrera Aguilar)

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