Madrid. El consejo de Banco Sabadell decidió rechazar la oferta de fusión del Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA) y seguir su camino solo.

La negativa de los principales accionistas y gestores del banco catalán frustra por segunda vez este proyecto estratégico del BBVA, que aspiraba así a convertirse en el tercer banco europeo y en el segundo español, después del Grupo Santander.

El presidente del Banco Sabadell, Josep Oliu, reunió a su consejo en sus oficinas de Madrid para tomar una decisión final sobre la oferta del BBVA, después de estudiarla durante tres días.

A pesar de que en las últimas horas parecía que había más miembros del consejo que veían con buenos ojos la oferta, finalmente en la reunión a puerta cerrada convencieron más los argumentos de los que estaban en contra y que veían que el proceso de fusión o de absorción limitaría los planes de expansión del banco, sobre todo en la banca comercial, su principal nicho de mercado, además de sus proyectos de expansión en otros países, donde el banco ha ido ganando terreno en años recientes, de manera destacada en México.

En una nota emitida a media tarde, una vez que ya había cerrado el mercado bursátil español, el Sabadell explicó que el consejo considera que la propuesta infravalora significativamente el proyecto de Banco Sabadell y sus perspectivas de crecimiento como entidad independiente. El consejo confía plenamente en la estrategia de crecimiento de Banco Sabadell y en sus objetivos financieros, y es de la opinión de que la estrategia de Banco Sabadell como entidad independiente generará un mayor valor para sus accionistas. Asimismo, la caída significativa y la volatilidad del precio de la acción de BBVA en los últimos días genera una incertidumbre adicional sobre el valor de la propuesta.

La propuesta del BBVA suponía un canje de acciones en el cual los accionistas de Sabadell recibirían una prima de 30 por ciento sobre el precio de las acciones del banco al pasado 29 de abril, cuando cerraron a 1.7375 euros en el Ibex 35. La oferta de BBVA ascendía a 2.26 euros por acción. La ecuación de canje para llevar a cabo la compra de Sabadell sería de una acción de nueva emisión de BBVA por cada 4.83 acciones de la entidad adquirida.

La eventual fusión iba a ser sopesada tanto por la administración pública como por las autoridades de competencia económica, ante el riesgo de que entre las dos entidades se convirtieran en un causi monopolio en algunas regiones del país, como Cataluña y Valencia.

En noviembre del 2020, la operación fracasó porque Sabadell consideró muy baja la oferta de BBVA, que rondaba 2 mil 500 millones de euros.

Hoy la capitalización del banco multiplica por cuatro esa cifra, ya que la acción de Sabadell ha crecido más de 300 por ciento desde entonces. Y ahora, a pesar de que la oferta de BBVA superaba 11 mil 500 millones de euros, también fue rechazada por la entidad catalana por considerarla insuficiente.

Una vez formalizada la respuesta de Sabadell, habrá que ver si BBVA decide mejorar su oferta o incluso abandonar el tono amistoso para lanzar un movimiento bursátil más agresivo para intentar convencer a los accionistas de Sabadell.