n el primer trimestre la macrocuenta económica de la oferta y la demanda totales indica que ambos agregados sumaron 48.274 billones de pesos (anualizados), según cifras preliminares del Inegi, esto es, una variación real de -0.2% sobre igual período de 2024 (gráfico 1).

De la oferta, la interna, el producto interno bruto (PIB) creció 0.8%, y la externa (las importaciones de bienes y servicios) decreció 2.3%

De la demanda, el consumo total decreció en el trimestre 0.4%, la inversión fija (formación bruta de capital fijo) decreció 5.2%, y sólo la exportación de bienes y servicios tuvo un fuerte crecimiento de 12.8% tanto porque su comparativo fue bajo (-6.3% en el primer trimestre de 2024) como por una intensa exportación preventiva de los aranceles anunciados por Estados Unidos en abierta violación al T-MEC.

Del consumo total en el trimestre, el consumo privado fue 85.9% y consumo de gobierno 14.1%; el primero decreció 0.6% y el segundo creció 1.5% (gráfico 2). El consumo privado de bienes y servicios nacionales bajó su participación a 76.9% (78% en 2024), mientras el de bienes y servicios importados, a la inversa, aumentó a 11.2% (10.1% en 2024); la diferencia a 85.9% es el -2.2% de compras netas de mexicanos en el exterior.

La evolución del consumo en los primeros trimestres de 2020-2025 a pesos constantes (sin inflación) se observa en el (gráfico 3).

La formación bruta de capital fijo (inversión fija) presenta la severa contracción de 5.2% ya mencionada; de sus componentes, la inversión en construcción cayó 5% (la residencial creció 10.8%, pero la no residencial cayó 16.4%), y la destinada a maquinaria y equipo se redujo 5.3% (gráfico 4). Esquemáticamente se observa esta contracción de la inversión este año luego de tres de recuperación consistente (gráfico 5).

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