Mercado presionado por la demanda

El dólar, a $10.30; el peso se depreció 11.97% en 2002

JUAN ANTONIO ZUÑIGA

En un mercado fuertemente presionado por la demanda de divisas, el dólar alcanzó ayer una cotización de 10.30 pesos en las operaciones de ventanilla, y de 10.19 pesos en las grandes transacciones interbancarias, niveles sin precedentes con los cuales la moneda mexicana registra una depreciación de 11.97 por ciento en el transcurso de este año.

En tanto, el Banco de México informó que en el mercado spot, de transacciones a 48 horas, la divisa estadunidense cerró las operaciones a 10.13 pesos, apenas un día después de que diera a conocer que la reserva internacional de divisas descendió 124 millones de dólares entre el 6 y el 13 de septiembre.

El deslizamiento de 11 centavos del peso frente al dólar fue atribuido por analistas privados a factores externos relacionados con la incertidumbre sobre la recuperación económica de Estados Unidos, pero también a fenómenos internos como la expectativa de no alcanzar la meta inflacionaria de 4.5 por ciento.

El Banco de México ha advertido que ''en materia de inflación, el principal riesgo en los próximos meses es que se produjera una transmisión significativa de la depreciación cambiaria a los precios, a las expectativas de inflación y a las negociaciones salariales'', aunque hasta ahora este fenómeno no se ha dado.

Desde junio de 2000, esta es la octava vez en que la cotización del dólar rebasa los 10 pesos por unidad en las operaciones de mayoreo, las cuales representan más de 90 por ciento de las transacciones que diariamente se realizan en el mercado local de cambio. Pero nunca había llegado a un nivel tan elevado, según los seguimientos del Banco de México.

A partir del 17 de septiembre el peso ha perdido continuamente terreno frente al dólar, hasta delinear lo que parece el inicio de una tendencia de deslizamiento, que difícilmente colocará a la moneda nacional por debajo de las 10 unidades por dólar.

En prevención a que una depreciación más pronunciada del peso frente al dólar se produzca bajo el régimen de flotación que inhibe la participación directa en el mercado de cambios, el Banco de México advirtió en su reciente informe sobre la inflación que de tener lugar una transmisión más intensa de los movimientos cambiarios hacia los precios, ''sería necesario aplicar una política monetaria más restrictiva para alcanzar las metas propuestas''.